近日，因外媒一篇充斥著黃金、海盜、掠奪等美國大片元素字眼的報道，讓紫金礦業登上各大平臺熱搜的榜一“大哥”寶座，網友們“腦洞”大開，“段子”層出不窮。但當狂歡退卻，一些理性的聲音開始回歸到海外投資安全上來。

平心而論，海外投資風險已經是老生常談，但這并未阻擋中國企業“走出去”的腳步，據新華社報道，截至2023年末，中國企業在共建“一帶一路”國家設立境外企業1.7萬家，直接投資存量超3300億美元。

回歸到礦業，我國是礦產品消費大國，主要礦產資源50%要依靠進口，國內礦產資源無法滿足人口規模巨大的現代化需求，換而言之，國內的礦產資源根本不夠開發。而同時，海外許多礦產資源豐富的國家還未建成工業化體系，僅僅依靠農牧業，很難大規模地發展第三產業，都有實現資源優勢向經濟優勢轉變的愿景。

因此，對于以資源為生存根基的礦業公司而言，中國礦企走出去既是“沒得選”也是“最優選”。

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近來有一句俏皮話“風浪越大，魚越大”，“風險”與“回報”是一對正相關的關系。然而，“再肥的肉，爭的人多了也就沒有多少油水了”，更何況，作為礦業市場的“后來者”？

紫金正是深諳此道，他們毫不諱言“到全球開發程度較低和西方人眼里有一定‘風險’地區開疆拓土”。

但這條路走得并不容易，盡管紫金礦業出海并購最早可追溯到2005年，但真正意義上的“爆發”，是從2015年之后，公司相繼收購卡莫阿銅礦、塞爾維亞博爾銅礦、佩吉銅金礦等一批世界級礦山等開始的。從時間刻度看，2005-2024前10年的他們也是在“摸著石頭過河”。

厚積薄發是一場痛苦的“修行”，回過頭看，紫金礦業公布的數據顯示：境外礦產金、礦產銅產量分別占其總量的64%、56%，境外資源儲量占比甚至比這個數據更高。如果不走出海這條“毀”“譽”并存的道路，紫金礦業的“個頭”將“腰斬”一半以上，我們可能又少了一個可以與必和必拓、力拓等西方老牌礦業巨頭為同一梯隊的競爭者——在今年有色金屬工業運行情況新聞發布會上，主辦方表示“紫金礦產銅產量破百萬噸，取得了中國有色金屬礦業企業在全球資源競爭中的歷史性突破，也實現了有色金屬工業多年來夢寐以求的發展目標。”

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機遇是平等的，在中國改革開放及工業化催生對礦物原料需求的超級周期面前，紫金走出去能有今天的樣子，“人”的因素至關重要。

紫金有一個對礦業經濟和礦業科學有著深刻理解的專家型核心團隊——春江水暖鴨先知，把一個小小的“草根”礦產公司經營成一棵參天大樹，恐怕對礦業這個行當的體會要來得更深刻。但即便是成就他們廣為樂道的“礦業繁榮時期加大自主勘探力度，礦業低谷時期尋找合適并購機會”的并購策略，也并非他們首創的商業模式，中國傳統商業智慧“水則資車，旱則資舟”“冬則資衣，夏則資裘”闡釋的無外乎是同樣的道理，往往是對常識的把握，更加考驗人們的眼光和行動的決心。

如果說“就并購言并購”還是一種“近視癥”，紫金眼光的獨到之處，還在于選擇對外并購標的時，非常注重“穿透”到項目的增儲潛力上，比較知名的案例是剛果（金）卡莫阿銅礦并購后，銅資源量從并購時的2400萬噸，增加到4369萬噸，資源量出現“顛覆性”增儲。據紫金的宣傳片說，“公司擁有銅資源量1億噸、黃金3500噸，其中超過一半均為自主勘查獲得，大幅降低了綜合并購成本”。

但在筆者看來，努力比能力更重要，按稻盛和夫的說法：“只要努力，人就有無限的能力”。

回想起疫情期間，筆者曾到紫金采訪，有幸參加了他們內部的年度頒獎典禮先進事跡宣講會，聽到了許多紫金外派員工動人的故事，疫情期間，恰逢他們的“項目建設會戰年”，為確保戰略如期推進，回應市場期待，許多紫金的員工一次次推遲探親的歸期，堅守海外項目現場最長的達540多天。

卡莫阿-卡庫拉銅礦、塞爾維亞佩吉銅金礦、武里蒂卡金礦以及國內的西藏巨龍銅礦等，這些讓紫金這幾年“爆發式”增長的世界級項目，都是在疫情期間建成投產的，也正因如此，在過去五年，在疫情持續影響，人員、物資流動受限的背景下，紫金礦產銅產量從不到25萬噸增長到101萬噸，增長超4倍，是全球銅產量增長最快的企業，礦產金產量也實現了近翻倍增長。

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想，都是問題，做，才有答案——

澳大利亞諾頓金田，收購后1年扭虧為贏；塔吉克吉勞/塔羅金礦，收購后1年扭虧為贏；圭亞那奧羅拉金礦，收購后3個月扭虧為盈；塞爾維亞博爾銅礦，收購后半年扭虧為盈；厄特碧沙鋅礦，收購后1年扭虧為贏；蘇里南羅斯貝爾金礦，收購后8個月扭虧為贏……

這些項目都是原來西方公司經營的虧損項目，一定程度上可代表紫金出海這些年的答案吧。據紫金公告可查信息，自2005年開始實施“走出去”戰略至2023年7月，他們實現總資產增長55倍、歸母凈利潤增長29倍，銅資源量增長12倍、金資源量增長8倍，礦產銅產量增長44倍、礦產金產量增長3.7倍。

臨停筆時，忽然想到金一南將軍的一句話，權當收尾——戰術千百條，頭一條就是肯打，離開了“肯打”全是白扯。