9月22日，在2022中國國際礦業大會海外投資經驗分享分論壇上，紫金礦業集團股份有限公司、中礦資源集團股份有限公司獨立董事薄少川作了題為《新形勢下海外投資的風險考量》的演講。薄少川表示，國外初級礦業公司是中國礦業企業進行海外投資、收購的理想標的，同時，建議“走出去”的中國礦業企業采用融入當地產業鏈和供應鏈的方式來應對投資風險。

薄少川指出，礦業具有天然國際化特征，這是由不同國家和地區礦產資源分布和稟賦上的差異決定的。同時，礦業也是個資源消耗型行業，礦業公司成長和資源接續的需要使得并購成為常態。我國各種礦產品有著較高的對外依存度，在客觀上要求中國礦業企業走國際化發展的道路。

“在國際上配置資源方面，并購國外的初級礦業公司是一種理想的投資方式。過去幾年，中國礦業企業是國際礦業并購市場上的重要力量，并購的標的基本上都是初級礦業公司或者剛剛從初級礦業公司脫胎而來的中小型礦業公司。”薄少川表示。初級礦業公司的項目大多在勘探、可行性研究階段，沒有現金流、沒有利潤。這類公司依賴持續的股權融資而發展，初級礦業公司的概念也常常拓展至小型生產商，它們與石油勘探、高新技術及產品的研發、新材料研發和藥品研發類業務有相似性和可比性，加拿大、澳大利亞是它們的主要上市地。

“世界上絕大多數礦是初級礦業公司發現的。初級礦業公司是礦業行業的有生力量，是礦業行業的風向標。”薄少川說，“它們緊跟市場的脈搏，對市場極其敏感，有著清晰的發展路徑，引領著礦業行業的發展潮流。”

講到礦業投資的風險與防范，薄少川表示，礦業不是一個無風險的行業，礦業項目的推進過程是一個去風險的過程。礦業項目在找礦、資源量、可行性研究、政府環保批準、融資、礦山建設與投產、生產等各個階段都存在不同程度的風險，但隨著項目發展，風險也在逐步減少。另外，礦業公司也要維護好社區關系、建立良好的社會形象、履行企業的社會責任。

當前，新的地緣政治形勢對海外礦業投資，尤其是對新能源礦產海外投資有一定的潛在影響，也為中國礦業企業并購海外初級礦業公司增加了難度。對此，薄少川建議：“上下游一體化企業融入當地的產業鏈和供應鏈不失為應對該等風險的好辦法，可以在資源所在地以及市場所在地建廠，通過本地采購和本地銷售融入當地產業鏈。”